Inverted Curve, Deep Dive Into P/Es vs. Rates & Inflation, The Next Big Test

7:23
 
Chia sẻ
 

Manage episode 342219651 series 2907053
Thông tin tác giả RBC Capital Markets được phát hiện bởi Player FM và cộng đồng của chúng tôi - bản quyền thuộc sở hữu của nhà sản xuất (publisher), không thuộc về Player FM, và audio được phát trực tiếp từ máy chủ của họ. Bạn chỉ cần nhấn nút Theo dõi (Subscribe) để nhận thông tin cập nhật từ Player FM, hoặc dán URL feed vào các ứng dụng podcast khác.

This week in the podcast, we reflect on some of the most interesting questions we got and things that we saw last week. Three big things you need to know: First, positioning trades within US equities tend to be fairly mixed during yield curve inversions (a topic of focus in our investor meetings even before the FOMC) but have a classic defensive bias. Second, an S&P 500 P/E of ~16x seems reasonable based on post-FOMC interest rate and inflation views and our analysis of the relationship between rates, inflation, and P/Es dating back to the 1970s. Third, the 3,500 level on the S&P 500 will be key to watch as it represents the point at which a median recession would be priced in and the S&P 500 P/E based on 2023E EPS would fall below average again, using our below-consensus EPS forecast of $212.

98 tập